CFD 및 선물에 대한 MiFID II 적정성 평가

최종 검토일: 2026년 10월 29일

차액결제거래(CFD)와 선물은 파생상품이며 레버리지를 사용합니다. 유럽, 영국, 미국 규정은 회사가 거래 시작 전에 고객의 지식과 경험에 관한 정보를 수집하도록 요구합니다. 공식 문서와 함께 요약합니다.

MiFID II: 파생상품의 적정성

지침 2014/65/EU(MiFID II) 제25조(3)에 따라 자문 없이 주문 집행 또는 주문 수령 및 전달 서비스를 제공하는 회사는 고객의 지식과 경험을 바탕으로 상품이 적정한지 평가해야 합니다. CFD와 선물은 파생상품이므로 제25조(4)의 단순 주문 집행 면제가 적용되지 않습니다.

위임규정 (EU) 2017/565 제55조 및 제56조는 수집할 정보와 평가 기록의 보관 방법을 정하고 있습니다. ESMA 적정성 가이드라인(ESMA35-43-3006, 2023년 1월)은 문항 설계, 자기 평가, 반복 응시에 관한 기대 사항을 추가로 제시합니다.

CFD에 대한 ESMA의 상품 개입

ESMA는 결정 (EU) 2018/796을 통해 2018년 8월 1일부터 일반 고객에 대한 CFD의 마케팅, 유통, 판매를 제한했습니다. 이후 각국 감독당국이 같은 모델에 기반한 영구 조치를 채택했습니다. 주요 내용:

• 레버리지 한도: 주요 통화쌍 30:1, 비주요 통화쌍·금·주요 지수 20:1, 기타 원자재 및 비주요 지수 10:1, 개별 주식 5:1, 암호자산 2:1;
• 계좌가 필요 증거금의 50%로 떨어지면 증거금 강제 청산;
• 계좌별 마이너스 잔고 보호;
• 거래를 유도하는 금전적 또는 비금전적 인센티브 금지;
• 해당 제공업체의 일반 고객 계좌 중 손실을 본 계좌의 비율을 명시한 표준화된 위험 경고.

영국과 미국

영국: FCA 정책성명 PS19/18은 2019년 8월 1일부터(CFD 유사 옵션은 2019년 9월 1일부터) 유사한 CFD 제한을 영구화했습니다. 자문 없는 서비스에 대한 적정성 규정은 COBS 10 및 10A에 있습니다.

미국: NFA Compliance Rule 2-30은 선물회사가 개인 고객으로부터 직업, 추정 연소득과 순자산, 연령, 과거 투자 및 선물 거래 경험을 포함한 정보를 받고, 계좌 개설 전에 위험 고지를 제공하도록 요구합니다.

CFD 및 선물 지식 테스트가 일반적으로 다루는 내용

• 레버리지와 작은 가격 변동이 계좌 잔고를 어떻게 바꾸는지;
• 개시 증거금과 유지 증거금, 마진콜, 자동 강제 청산;
• 마이너스 잔고 보호와 갭 위험;
• 오버나이트 자금 조달 비용 및 기타 비용;
• 계약 명세, 선물의 만기와 롤오버;
• 일일 정산(시가 평가)과 변동 증거금.

Unicorn Academy for Business의 작동 방식

1. 상품 카테고리, 문항 수(5~40문항), 합격 점수, 응시 횟수, 응시 간 대기 시간을 직접 선택합니다.
2. 스크립트 하나, 서명된 링크 또는 REST API로 테스트를 앱이나 웹사이트에 추가할 수 있으며, 귀사의 이름, 로고, 색상을 사용하고 16개 언어를 지원합니다.
3. 응시할 때마다 Unicorn Academy 강좌에서 문항을 무작위로 추출하고 답안 순서를 섞습니다. 합격하지 못한 사용자에게는 틀린 문항과 연결된 강의가 제공됩니다.
4. 결과는 서명된 웹훅 또는 API로 받습니다. 모든 응시는 날짜, 문항, 답안, 점수, 테스트 버전, 언어와 함께 위변조 탐지가 가능한 해시 체인에 저장되며, CSV 또는 JSON으로 내보낼 수 있고 PDF 인증서를 선택적으로 발급할 수 있습니다.

평가의 책임은 귀사에 있습니다

Unicorn Academy for Business는 귀사가 자체 프로세스 안에서 사용하는 지식 평가 도구입니다. 특정 상품이 고객에게 적정한지를 결정하지 않으며, 그 자체로 MiFID II, MiCA 또는 기타 규정의 준수를 보장하지 않습니다. 결과의 활용 방법과 적정성 또는 적합성 평가는 여전히 귀사의 책임입니다.

모든 계정은 테스트 환경에서 시작합니다: 샘플 데이터, 테스트 키, 기간 제한 없음, 카드 불필요.

자주 묻는 질문

공식 출처

1. Directive 2014/65/EU (MiFID II), article 25
2. Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565, articles 55 to 57
3. ESMA Guidelines on certain aspects of the MiFID II appropriateness and execution-only requirements (ESMA35-43-3006)
4. ESMA Decision (EU) 2018/796 on contracts for differences
5. FCA PS19/18: restricting contract for difference products sold to retail clients
6. NFA Compliance Rule 2-30 (Customer Information and Risk Disclosure)

이 페이지는 일반적인 정보이며 법률 자문이 아닙니다. 규정은 변경될 수 있으며 국가, 인가, 고객 유형에 따라 다르게 적용됩니다. 현행 공식 문서와 관할 규제기관의 지침을 확인하시기 바랍니다.

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