Оценка уместности по MiFID II для CFD и фьючерсов

Последняя проверка: 29 октября 2026 г.

Контракты на разницу (CFD) и фьючерсы являются производными инструментами и используют кредитное плечо. Европейские, британские и американские правила требуют от компаний собирать сведения о знаниях и опыте клиента до начала торговли. Ниже приведено краткое изложение с официальными текстами.

MiFID II: оценка уместности для производных инструментов

Согласно статье 25(3) Директивы 2014/65/EU (MiFID II), компания, которая исполняет либо принимает и передаёт поручения без консультирования, должна оценить, уместен ли продукт, исходя из знаний и опыта клиента. CFD и фьючерсы являются производными инструментами, поэтому исключение execution-only по статье 25(4) к ним не применяется.

Статьи 55 и 56 Делегированного регламента Комиссии (EU) 2017/565 определяют, какие сведения собираются и как хранится оценка. Руководящие принципы ESMA по оценке уместности (ESMA35-43-3006, январь 2023 года) добавляют ожидания в отношении составления вопросов, самооценки и повторных попыток.

Меры ESMA по вмешательству в отношении CFD

Решением (EU) 2018/796 ESMA с 1 августа 2018 года ограничило маркетинг, распространение и продажу CFD розничным клиентам. Позднее национальные органы приняли постоянные меры по той же модели. Основные элементы:

ограничения кредитного плеча от 30:1 для основных валютных пар до 20:1 для неосновных пар, золота и основных индексов, 10:1 для прочих сырьевых товаров и неосновных индексов, 5:1 для отдельных акций и 2:1 для криптоактивов;
принудительное закрытие позиций, когда средства на счёте снижаются до 50% от требуемой маржи;
защита от отрицательного баланса по каждому счёту;
запрет денежных и неденежных стимулов к торговле;
стандартизированное предупреждение о рисках с указанием доли розничных счетов провайдера, которые теряют деньги.

Великобритания и США

Великобритания: Заявление о политике FCA PS19/18 сделало аналогичные ограничения для CFD постоянными с 1 августа 2019 года (с 1 сентября 2019 года для опционов, схожих с CFD). Правила оценки уместности для услуг без консультирования содержатся в COBS 10 и 10A.

США: NFA Compliance Rule 2-30 обязывает фьючерсные компании получать от клиентов, являющихся физическими лицами, сведения, включая род занятий, ориентировочный годовой доход и чистую стоимость активов, возраст и предыдущий опыт инвестирования и торговли фьючерсами, а также раскрывать информацию о рисках до открытия счёта.

Что обычно охватывает тест знаний по CFD и фьючерсам

кредитное плечо и то, как небольшое изменение цены меняет баланс счёта;
начальная и поддерживающая маржа, маржин-коллы и автоматическое закрытие позиций;
защита от отрицательного баланса и риск ценового разрыва;
плата за перенос позиции через ночь и прочие издержки;
спецификации контрактов, истечение и перенос (rollover) фьючерсов;
ежедневная переоценка по рынку и вариационная маржа.

Как работает Unicorn Academy for Business

Вы выбираете категорию продуктов, количество вопросов (от 5 до 40), проходной балл, число попыток и время ожидания между попытками.
Вы встраиваете тест в своё приложение или на сайт с помощью одного скрипта, подписанной ссылки или REST API, с вашим названием, логотипом и цветами, на 16 языках.
При каждой попытке вопросы выбираются случайным образом из курсов Unicorn Academy, а варианты ответов перемешиваются. Пользователи, не сдавшие тест, получают уроки, связанные с вопросами, на которые они ответили неверно.
Вы получаете результат через подписанный webhook или API. Каждая попытка сохраняется с датой, вопросами, ответами, баллом, версией теста и языком в защищённой от изменений цепочке хешей, с возможностью экспорта в CSV или JSON и с необязательным сертификатом в PDF.

Оценка остаётся за вами

Unicorn Academy for Business является инструментом оценки знаний, который вы используете в рамках собственных процессов. Он не определяет, уместен ли продукт для клиента, и сам по себе не обеспечивает соответствие MiFID II, MiCA или иным правилам. Порядок использования результатов, а также оценка уместности или пригодности остаются вашей ответственностью.

Пройти демонстрационный тест Посмотреть тарифы

Каждая учётная запись начинается с тестовой среды: демонстрационные данные, тестовые ключи, без ограничения по времени и без банковской карты.

Вопросы

Достаточно ли теста знаний для оценки уместности?

Сам по себе нет. Правила также учитывают опыт, образование и профессию, а также то, как вы используете результат. Тест даёт вам документальное подтверждение знаний; оценка остаётся за вами.

Может ли проходной балл для CFD и фьючерсов быть разным?

Да. У каждой категории своё количество вопросов, проходной балл, число попыток и часы ожидания.

Регистрируются ли попытки?

Каждая попытка сохраняется с датой, вопросами, ответами, баллом, версией теста и языком в цепочке хешей с возможностью экспорта в CSV или JSON.

Официальные источники

Эта страница носит общий информационный характер и не является юридической консультацией. Правила меняются и применяются по-разному в зависимости от страны, лицензии и категории клиента: сверяйтесь с действующими официальными текстами и разъяснениями вашего регулятора.