Опционы являются производными финансовыми инструментами. В большинстве юрисдикций компания, которая позволяет розничному клиенту покупать или продавать опционы без предоставления консультации, должна сначала проверить, понимает ли клиент продукт и связанные с ним риски. В этом руководстве кратко изложены основные тексты и показано, где может помочь тест знаний.
Директива 2014/65/EU (MiFID II), применяемая с 3 января 2018 года, обязывает инвестиционные компании, оказывающие услуги, отличные от инвестиционного консультирования и управления портфелем, запрашивать у клиента сведения о его знаниях и опыте в инвестиционной сфере применительно к конкретному типу продукта или услуги, чтобы компания могла оценить, уместен ли он для клиента (статья 25(3)).
Если компания считает продукт неуместным, она должна предупредить клиента. Если клиент не предоставил сведений или предоставил их недостаточно, компания должна предупредить, что не может определить, уместен ли продукт.
Режим исполнения без оценки (execution-only) по статье 25(4) применяется только к несложным инструментам. Опционы являются производными инструментами, поэтому на них этот режим не распространяется и применяется оценка уместности.
Делегированный регламент Комиссии (EU) 2017/565 (статьи 55 и 56) перечисляет сведения о знаниях и опыте в объёме, соответствующем клиенту, продукту и услуге:
В январе 2023 года ESMA опубликовало Руководящие принципы по отдельным аспектам требований MiFID II к оценке уместности и режиму execution-only (ESMA35-43-3006). Среди прочего они не рекомендуют полагаться на самооценку клиента, предлагают компаниям составлять вопросы, которые действительно проверяют знания, и избегать наводящих вопросов, а также ожидают, что у компаний будут процедуры для клиентов, которые повторяют оценку или меняют ответы за короткое время.
Национальные органы применяют эти принципы в рамках собственной надзорной практики, поэтому уточните позицию вашего регулятора.
Великобритания: Свод правил ведения деятельности FCA (Conduct of Business Sourcebook) устанавливает правила оценки уместности для услуг без консультирования в COBS 10 и COBS 10A.
США: FINRA Rule 2360(b)(16) обязывает компанию, являющуюся членом FINRA, до одобрения счёта клиента для торговли опционами проявить должную осмотрительность, чтобы установить существенные сведения о клиенте, включая финансовое положение и инвестиционные цели, и предоставить документ о раскрытии информации об опционах. Зарегистрированное ответственное лицо одобряет или отклоняет счёт в письменной форме. Многие брокеры затем предоставляют разные уровни доступа к опционам.
Сингапур: MAS Notice SFA 04-N12 требует проводить оценку знаний клиента (Customer Knowledge Assessment) для некотируемых Specified Investment Products и проверку счёта клиента (Customer Account Review) для котируемых. Гонконг: Кодекс поведения SFC обязывает посредников оценивать знания клиента о производных инструментах.
Тест, построенный на реальной механике опционов, даёт вам подтверждение, выходящее за рамки заявления клиента. Типичные темы:
Unicorn Academy for Business является инструментом оценки знаний, который вы используете в рамках собственных процессов. Он не определяет, уместен ли продукт для клиента, и сам по себе не обеспечивает соответствие MiFID II, MiCA или иным правилам. Порядок использования результатов, а также оценка уместности или пригодности остаются вашей ответственностью.
Нет. Тест знаний является лишь одним из элементов вашей оценки уместности. Вы решаете, какие продукты предлагать каким клиентам и как использовать результаты; соблюдение требований остаётся вашей ответственностью.
Да, если вы это разрешаете. Вы задаёте число попыток и количество часов ожидания между ними, а каждая попытка сохраняется в журнале аудита вместе с ответами.
16: английский, итальянский, французский, немецкий, испанский, португальский, русский, китайский, японский, хинди, корейский, турецкий, индонезийский, арабский, вьетнамский и польский.
Эта страница носит общий информационный характер и не является юридической консультацией. Правила меняются и применяются по-разному в зависимости от страны, лицензии и категории клиента: сверяйтесь с действующими официальными текстами и разъяснениями вашего регулятора.