Optionen sind Derivate. In den meisten Rechtsordnungen muss ein Unternehmen, das einem Privatkunden den Kauf oder das Schreiben von Optionen ohne Beratung ermöglicht, zuerst prüfen, ob der Kunde das Produkt und seine Risiken versteht. Dieser Leitfaden fasst die wichtigsten Texte zusammen und zeigt, wo ein Kenntnistest helfen kann.
Die Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II), anwendbar seit dem 3. Januar 2018, verpflichtet Wertpapierfirmen, die andere Dienstleistungen als Anlageberatung und Portfolioverwaltung erbringen, den Kunden um Angaben zu seinen Kenntnissen und Erfahrungen im Anlagebereich in Bezug auf den speziellen Typ des Produkts oder der Dienstleistung zu bitten, damit die Firma beurteilen kann, ob das Produkt für den Kunden angemessen ist (Artikel 25(3)).
Hält die Firma das Produkt nicht für angemessen, muss sie den Kunden warnen. Macht der Kunde keine oder unzureichende Angaben, muss die Firma ihn warnen, dass sie nicht beurteilen kann, ob das Produkt angemessen ist.
Das reine Ausführungsgeschäft (Execution only) nach Artikel 25(4) gilt nur für nicht komplexe Instrumente. Optionen sind Derivate, fallen also nicht darunter, und die Angemessenheitsprüfung ist anzuwenden.
Die Delegierte Verordnung (EU) 2017/565 der Kommission (Artikel 55 und 56) führt die Angaben zu Kenntnissen und Erfahrungen auf, soweit sie der Art des Kunden, des Produkts und der Dienstleistung angemessen sind:
Im Januar 2023 veröffentlichte die ESMA ihre Leitlinien zu einigen Aspekten der MiFID-II-Anforderungen an die Angemessenheit und das reine Ausführungsgeschäft (ESMA35-43-3006). Unter anderem raten sie davon ab, sich auf die Selbsteinschätzung des Kunden zu verlassen, verlangen von den Firmen Fragen, die Kenntnisse tatsächlich prüfen, und keine Suggestivfragen, und erwarten Vorkehrungen für Kunden, die die Prüfung wiederholen oder ihre Antworten innerhalb kurzer Zeit ändern.
Die nationalen Behörden wenden diese Leitlinien im Rahmen ihrer eigenen Aufsichtspraxis an; prüfen Sie daher die Position Ihrer Aufsichtsbehörde.
Vereinigtes Königreich: Das Conduct of Business Sourcebook der FCA regelt die Angemessenheit für Dienstleistungen ohne Beratung in COBS 10 und COBS 10A.
Vereinigte Staaten: FINRA Rule 2360(b)(16) verpflichtet ein Mitgliedsunternehmen, vor der Freischaltung eines Kundenkontos für den Optionshandel mit der gebotenen Sorgfalt die wesentlichen Fakten über den Kunden zu ermitteln, einschließlich Finanzlage und Anlagezielen, und das Offenlegungsdokument zu Optionen auszuhändigen. Ein registrierter Principal genehmigt oder lehnt das Konto schriftlich ab. Viele Broker vergeben anschließend unterschiedliche Optionsstufen.
Singapur: MAS Notice SFA 04-N12 verlangt ein Customer Knowledge Assessment für nicht börsennotierte Specified Investment Products und ein Customer Account Review für börsennotierte. Hongkong: Der Code of Conduct der SFC verpflichtet Intermediäre, die Derivatekenntnisse des Kunden zu beurteilen.
Ein Test, der auf der tatsächlichen Funktionsweise von Optionen aufbaut, liefert Ihnen Nachweise, die über eine Erklärung des Kunden hinausgehen. Typische Themen:
Unicorn Academy for Business ist ein Werkzeug zur Bewertung von Kenntnissen, das Sie in Ihren eigenen Prozessen einsetzen. Es entscheidet nicht, ob ein Produkt für einen Kunden angemessen ist, und stellt für sich allein nicht die Einhaltung von MiFID II, MiCA oder anderen Vorschriften sicher. Wie Sie die Ergebnisse verwenden sowie die Angemessenheits- oder Geeignetheitsprüfung bleiben in Ihrer Verantwortung.
Nein. Ein Kenntnistest ist ein Baustein Ihrer Angemessenheitsprüfung. Sie entscheiden, welche Produkte Sie welchen Kunden anbieten und wie Sie die Ergebnisse verwenden; die Einhaltung der Vorschriften bleibt in Ihrer Verantwortung.
Ja, wenn Sie es zulassen. Sie legen die Anzahl der Versuche und die Wartestunden zwischen den Versuchen fest, und jeder Versuch wird mit seinen Antworten im Audit-Protokoll aufbewahrt.
16: Englisch, Italienisch, Französisch, Deutsch, Spanisch, Portugiesisch, Russisch, Chinesisch, Japanisch, Hindi, Koreanisch, Türkisch, Indonesisch, Arabisch, Vietnamesisch und Polnisch.
Diese Seite enthält allgemeine Informationen und stellt keine Rechtsberatung dar. Vorschriften ändern sich und gelten je nach Land, Lizenz und Kundenart unterschiedlich: Prüfen Sie die aktuellen offiziellen Texte und die Vorgaben Ihrer Aufsichtsbehörde.