Opcje są instrumentami pochodnymi. W większości jurysdykcji firma, która umożliwia klientowi detalicznemu kupno lub wystawianie opcji bez świadczenia doradztwa, musi najpierw sprawdzić, czy klient rozumie produkt i związane z nim ryzyko. Ten przewodnik podsumowuje główne teksty i pokazuje, w czym może pomóc test wiedzy.
Dyrektywa 2014/65/UE (MiFID II), stosowana od 3 stycznia 2018 r., zobowiązuje firmy inwestycyjne świadczące usługi inne niż doradztwo inwestycyjne i zarządzanie portfelem do zwrócenia się do klienta o informacje dotyczące jego wiedzy i doświadczenia w dziedzinie inwestycji, właściwe dla określonego rodzaju produktu lub usługi, tak aby firma mogła ocenić, czy jest on odpowiedni dla klienta (art. 25 ust. 3).
Jeżeli firma uzna, że produkt nie jest odpowiedni, musi ostrzec klienta. Jeżeli klient nie przekaże informacji lub przekaże ich zbyt mało, firma musi ostrzec, że nie jest w stanie ustalić, czy produkt jest odpowiedni.
Tryb usług polegających wyłącznie na wykonywaniu zleceń (execution-only) z art. 25 ust. 4 dotyczy wyłącznie instrumentów niezłożonych. Opcje są instrumentami pochodnymi, więc pozostają poza tym trybem i ma do nich zastosowanie ocena odpowiedniości.
Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2017/565 (art. 55 i 56) wymienia informacje o wiedzy i doświadczeniu, w zakresie właściwym dla klienta, produktu i usługi:
W styczniu 2023 r. ESMA opublikował Wytyczne w sprawie niektórych aspektów wymogów MiFID II dotyczących odpowiedniości i usług polegających wyłącznie na wykonywaniu zleceń (ESMA35-43-3006). Wytyczne m.in. zniechęcają do opierania się na samoocenie klienta, oczekują od firm formułowania pytań, które rzeczywiście sprawdzają wiedzę, i unikania pytań sugerujących odpowiedź, a także wymagają rozwiązań wobec klientów, którzy powtarzają ocenę lub zmieniają odpowiedzi w krótkim czasie.
Krajowe organy nadzoru stosują te wytyczne w ramach własnej praktyki nadzorczej, dlatego sprawdź stanowisko swojego organu.
Wielka Brytania: zbiór zasad prowadzenia działalności FCA (Conduct of Business Sourcebook) określa zasady oceny odpowiedniości dla usług bez doradztwa w COBS 10 i COBS 10A.
Stany Zjednoczone: FINRA Rule 2360(b)(16) wymaga, aby firma członkowska przed zatwierdzeniem rachunku klienta do obrotu opcjami dochowała należytej staranności w celu ustalenia istotnych faktów dotyczących klienta, w tym jego sytuacji finansowej i celów inwestycyjnych, oraz przekazała dokument informacyjny o opcjach. Zarejestrowany pracownik nadzorujący zatwierdza lub odrzuca rachunek na piśmie. Wielu brokerów przyznaje następnie różne poziomy dostępu do opcji.
Singapur: MAS Notice SFA 04-N12 wymaga przeprowadzenia Customer Knowledge Assessment w przypadku nienotowanych Specified Investment Products oraz Customer Account Review w przypadku notowanych. Hongkong: Kodeks postępowania SFC zobowiązuje pośredników do oceny wiedzy klienta o instrumentach pochodnych.
Test oparty na rzeczywistym mechanizmie działania opcji daje Ci dowód wykraczający poza oświadczenie klienta. Typowe zagadnienia:
Unicorn Academy for Business jest narzędziem do oceny wiedzy, którego używasz w ramach własnych procesów. Nie rozstrzyga, czy produkt jest odpowiedni dla klienta, i samo w sobie nie zapewnia zgodności z MiFID II, MiCA ani żadnymi innymi przepisami. Sposób wykorzystania wyników oraz ocena odpowiedniości lub adekwatności pozostają Twoją odpowiedzialnością.
Nie. Test wiedzy jest jednym z elementów Twojej oceny odpowiedniości. To Ty decydujesz, jakie produkty oferować którym klientom i jak wykorzystać wyniki; zgodność z przepisami pozostaje Twoją odpowiedzialnością.
Tak, jeśli na to pozwolisz. Ustalasz liczbę podejść i liczbę godzin oczekiwania między nimi, a każde podejście jest zapisywane w dzienniku audytu wraz z odpowiedziami.
16: angielski, włoski, francuski, niemiecki, hiszpański, portugalski, rosyjski, chiński, japoński, hindi, koreański, turecki, indonezyjski, arabski, wietnamski i polski.
Ta strona ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady prawnej. Przepisy się zmieniają i są stosowane różnie w zależności od kraju, zezwolenia i kategorii klienta: sprawdź aktualne oficjalne teksty i wytyczne swojego organu nadzoru.