الخيارات من المشتقات. وفي معظم الولايات القضائية، يجب على الشركة التي تتيح لعميل التجزئة شراء الخيارات أو بيعها (كتابتها) دون تقديم مشورة أن تتحقق أولًا مما إذا كان العميل يفهم المنتج ومخاطره. يلخص هذا الدليل النصوص الرئيسية ويوضح أين يمكن أن يساعد اختبار المعرفة.
يُلزم التوجيه 2014/65/EU (MiFID II)، المطبق منذ 3 يناير 2018، شركات الاستثمار التي تقدم خدمات غير المشورة الاستثمارية وإدارة المحافظ بأن تطلب من العميل معلومات عن معرفته وخبرته في مجال الاستثمار ذات الصلة بالنوع المحدد من المنتج أو الخدمة، حتى تتمكن الشركة من تقييم ما إذا كان ملائمًا للعميل (المادة 25(3)).
إذا رأت الشركة أن المنتج غير ملائم، فعليها تحذير العميل. وإذا لم يقدم العميل أي معلومات أو قدّم معلومات غير كافية، فعلى الشركة أن تحذّره من أنها لا تستطيع تحديد ما إذا كان المنتج ملائمًا.
لا ينطبق نظام التنفيذ فقط (execution-only) الوارد في المادة 25(4) إلا على الأدوات غير المعقدة. والخيارات من المشتقات، لذا فهي خارج هذا النظام ويُطبق عليها تقييم الملاءمة.
تسرد لائحة المفوضية المفوَّضة (EU) 2017/565 (المادتان 55 و56) المعلومات المتعلقة بالمعرفة والخبرة، بالقدر المناسب للعميل والمنتج والخدمة:
نشرت ESMA في يناير 2023 إرشاداتها بشأن جوانب معينة من متطلبات الملاءمة والتنفيذ فقط في MiFID II (ESMA35-43-3006). ومن بين نقاط أخرى، فهي لا تشجع الاعتماد على التقييم الذاتي للعميل، وتطلب من الشركات تصميم أسئلة تختبر المعرفة فعلًا وتجنب الأسئلة الإيحائية، وتتوقع أن تكون لدى الشركات ترتيبات للعملاء الذين يكررون التقييم أو يغيرون إجاباتهم خلال وقت قصير.
تطبق السلطات الوطنية هذه الإرشادات من خلال ممارساتها الرقابية الخاصة، لذا تحقق من موقف الجهة التنظيمية المختصة بك.
المملكة المتحدة: يحدد دليل قواعد ممارسة الأعمال الصادر عن FCA (Conduct of Business Sourcebook) قواعد الملاءمة للخدمات غير المصحوبة بمشورة في COBS 10 وCOBS 10A.
الولايات المتحدة: تُلزم FINRA Rule 2360(b)(16) الشركة العضو، قبل الموافقة على حساب العميل لتداول الخيارات، ببذل العناية الواجبة للتحقق من الحقائق الأساسية عن العميل، بما في ذلك وضعه المالي وأهدافه الاستثمارية، وبتسليمه وثيقة الإفصاح الخاصة بالخيارات. ويوافق مسؤول مسجل على الحساب أو يرفضه كتابيًا. ثم يمنح كثير من الوسطاء مستويات مختلفة لتداول الخيارات.
سنغافورة: يشترط MAS Notice SFA 04-N12 إجراء Customer Knowledge Assessment لمنتجات Specified Investment Products غير المدرجة، وCustomer Account Review للمنتجات المدرجة. هونغ كونغ: تُلزم مدونة السلوك الصادرة عن SFC الوسطاء بتقييم معرفة العميل بالمشتقات.
يمنحك اختبار مبني على الآليات الفعلية للخيارات دليلًا يتجاوز مجرد إقرار العميل. المواضيع المعتادة:
Unicorn Academy for Business أداة لتقييم المعرفة تستخدمها ضمن عملياتك الخاصة. ولا تقرر ما إذا كان المنتج ملائمًا للعميل، ولا تضمن بحد ذاتها الامتثال لـ MiFID II أو MiCA أو أي قاعدة أخرى. تظل طريقة استخدامك للنتائج، وتقييم الملاءمة أو المناسبة، من مسؤوليتك.
لا. اختبار المعرفة مجرد عنصر واحد من عناصر تقييم الملاءمة لديك. أنت من يقرر أي المنتجات تُعرض على أي العملاء وكيف تُستخدم النتائج؛ ويظل الامتثال من مسؤوليتك.
نعم، إذا سمحت بذلك. أنت تحدد عدد المحاولات وساعات الانتظار بين المحاولات، وتُحفظ كل محاولة في سجل التدقيق مع إجاباتها.
16 لغة: الإنجليزية والإيطالية والفرنسية والألمانية والإسبانية والبرتغالية والروسية والصينية واليابانية والهندية والكورية والتركية والإندونيسية والعربية والفيتنامية والبولندية.
هذه الصفحة معلومات عامة وليست استشارة قانونية. القواعد تتغير ويختلف تطبيقها حسب البلد والترخيص وفئة العميل: راجع النصوص الرسمية السارية وتوجيهات الجهة التنظيمية المختصة بك.