Unicorn Academy for Business › الأدلة
دليل للوسطاء وتطبيقات التداول

تقييم الملاءمة وفق MiFID II لعقود الفروقات والعقود الآجلة

آخر مراجعة: 29 أكتوبر 2026

عقود الفروقات (CFD) والعقود الآجلة من المشتقات وتستخدم الرافعة المالية. وتطلب القواعد الأوروبية والبريطانية والأمريكية من الشركات جمع معلومات عن معرفة العميل وخبرته قبل بدء التداول. فيما يلي ملخص مع النصوص الرسمية.

MiFID II: الملاءمة في المشتقات

بموجب المادة 25(3) من التوجيه 2014/65/EU (MiFID II)، يجب على الشركة التي تقدم خدمة تنفيذ الأوامر أو استلامها وإرسالها دون مشورة أن تقيّم ما إذا كان المنتج ملائمًا، استنادًا إلى معرفة العميل وخبرته. وعقود الفروقات والعقود الآجلة من المشتقات، لذا لا ينطبق عليها استثناء التنفيذ فقط الوارد في المادة 25(4).

تحدد المادتان 55 و56 من لائحة المفوضية المفوَّضة (EU) 2017/565 المعلومات التي تُجمع وكيفية الاحتفاظ بالتقييم. وتضيف إرشادات ESMA بشأن الملاءمة (ESMA35-43-3006، يناير 2023) توقعات تتعلق بتصميم الأسئلة والتقييم الذاتي والمحاولات المتكررة.

تدخل ESMA في المنتجات بشأن عقود الفروقات

بموجب القرار (EU) 2018/796، قيّدت ESMA تسويق عقود الفروقات وتوزيعها وبيعها لعملاء التجزئة اعتبارًا من 1 أغسطس 2018. ثم اعتمدت السلطات الوطنية لاحقًا تدابير دائمة على النموذج نفسه. العناصر الرئيسية:

المملكة المتحدة والولايات المتحدة

المملكة المتحدة: جعل بيان السياسة الصادر عن FCA رقم PS19/18 قيودًا مماثلة على عقود الفروقات دائمة اعتبارًا من 1 أغسطس 2019 (و1 سبتمبر 2019 للخيارات الشبيهة بعقود الفروقات). وترد قواعد الملاءمة للخدمات غير المصحوبة بمشورة في COBS 10 و10A.

الولايات المتحدة: تُلزم NFA Compliance Rule 2-30 شركات العقود الآجلة بالحصول من العملاء الأفراد على معلومات تشمل المهنة والدخل السنوي التقديري وصافي الثروة والعمر والخبرة السابقة في الاستثمار وتداول العقود الآجلة، وبتقديم إفصاح عن المخاطر قبل فتح الحساب.

ما الذي يغطيه عادةً اختبار المعرفة بعقود الفروقات والعقود الآجلة

كيف يعمل Unicorn Academy for Business

  1. تختار فئة المنتج وعدد الأسئلة (من 5 إلى 40) ودرجة النجاح وعدد المحاولات ومدة الانتظار بين المحاولات.
  2. تضيف الاختبار إلى تطبيقك أو موقعك الإلكتروني عبر نص برمجي واحد أو رابط موقّع أو REST API، باسمك وشعارك وألوانك، وبـ 16 لغة.
  3. في كل محاولة تُسحب أسئلة عشوائية من دورات Unicorn Academy ويُعاد ترتيب الإجابات. ويحصل المستخدمون الذين لا ينجحون على الدروس المرتبطة بالأسئلة التي أخطأوا فيها.
  4. تتلقى النتيجة عبر webhook موقّع أو عبر API. تُحفظ كل محاولة مع التاريخ والأسئلة والإجابات والدرجة وإصدار الاختبار واللغة في سلسلة تجزئة تكشف أي تلاعب، ويمكن تصديرها إلى CSV أو JSON، مع شهادة PDF اختيارية.

يبقى التقييم مسؤوليتك

Unicorn Academy for Business أداة لتقييم المعرفة تستخدمها ضمن عملياتك الخاصة. ولا تقرر ما إذا كان المنتج ملائمًا للعميل، ولا تضمن بحد ذاتها الامتثال لـ MiFID II أو MiCA أو أي قاعدة أخرى. تظل طريقة استخدامك للنتائج، وتقييم الملاءمة أو المناسبة، من مسؤوليتك.

جرّب الاختبار التجريبياطّلع على الأسعار

يبدأ كل حساب ببيئة اختبار: بيانات نموذجية، ومفاتيح اختبار، دون حد زمني، ودون بطاقة.

أسئلة

هل يكفي اختبار المعرفة لتقييم الملاءمة؟

ليس بمفرده. فالقواعد تنظر أيضًا إلى الخبرة والتعليم والمهنة، وإلى طريقة استخدامك للنتيجة. يمنحك الاختبار دليلًا موثقًا على المعرفة؛ ويبقى التقييم مسؤوليتك.

هل يمكن أن تختلف درجة النجاح بين عقود الفروقات والعقود الآجلة؟

نعم. لكل فئة عدد أسئلتها ودرجة نجاحها وعدد محاولاتها وساعات الانتظار الخاصة بها.

هل تُسجَّل المحاولات؟

تُحفظ كل محاولة مع التاريخ والأسئلة والإجابات والدرجة وإصدار الاختبار واللغة في سلسلة تجزئة، ويمكن تصديرها إلى CSV أو JSON.

المصادر الرسمية

  1. Directive 2014/65/EU (MiFID II), article 25
  2. Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565, articles 55 to 57
  3. ESMA Guidelines on certain aspects of the MiFID II appropriateness and execution-only requirements (ESMA35-43-3006)
  4. ESMA Decision (EU) 2018/796 on contracts for differences
  5. FCA PS19/18: restricting contract for difference products sold to retail clients
  6. NFA Compliance Rule 2-30 (Customer Information and Risk Disclosure)

هذه الصفحة معلومات عامة وليست استشارة قانونية. القواعد تتغير ويختلف تطبيقها حسب البلد والترخيص وفئة العميل: راجع النصوص الرسمية السارية وتوجيهات الجهة التنظيمية المختصة بك.

أدلة أخرى