面向经纪商和交易应用的指南

差价合约和期货的 MiFID II 适当性评估

最近审阅：2026年10月29日

差价合约（CFD）和期货属于衍生品，并使用杠杆。欧洲、英国和美国的规则要求机构在交易开始前收集客户知识和经验的信息。以下为概述，附官方文本。

MiFID II：衍生品的适当性

根据第 2014/65/EU 号指令（MiFID II）第 25(3) 条，在不提供建议的情况下提供订单执行或订单接收与传递服务的公司，必须根据客户的知识和经验评估产品是否适当。差价合约和期货属于衍生品，因此第 25(4) 条的仅执行豁免不适用。

欧盟委员会第 (EU) 2017/565 号授权条例第 55 条和第 56 条规定了应收集的信息以及评估记录的保存方式。ESMA 适当性指引（ESMA35-43-3006，2023 年 1 月）进一步提出了关于问题设计、自我评估和重复尝试的要求。

通过第 (EU) 2018/796 号决定，ESMA 自 2018 年 8 月 1 日起限制向零售客户营销、分销和销售差价合约。各国主管机关随后以同一模式采取了永久性措施。主要内容如下：

英国：FCA 政策声明 PS19/18 自 2019 年 8 月 1 日起将类似的差价合约限制永久化（类差价合约期权自 2019 年 9 月 1 日起）。非顾问式服务的适当性规则见 COBS 10 和 10A。

美国：NFA Compliance Rule 2-30 要求期货公司向个人客户获取信息，包括职业、估计年收入和净资产、年龄以及过往投资和期货交易经验，并在开户前提供风险披露。

您可选择产品类别、题目数量（5 至 40 题）、及格分数、尝试次数以及两次尝试之间的等待时间。
您可通过一段脚本、签名链接或 REST API 将测试加入您的应用或网站，使用您的名称、标志和配色，支持 16 种语言。
每次尝试都会从 Unicorn Academy 课程中随机抽取题目并打乱答案顺序。未通过的用户会获得与其答错题目相关的课程。
您通过签名 webhook 或 API 接收结果。每次尝试都会连同日期、题目、答案、得分、测试版本和语言保存在防篡改的哈希链中，可导出为 CSV 或 JSON，并可选择生成 PDF 证书。

Unicorn Academy for Business 是一款在您自身流程中使用的知识评估工具。它不决定某一产品是否适合某一客户，本身也不能确保符合 MiFID II、MiCA 或任何其他规则。如何使用测试结果，以及适当性或适合性评估，仍由您负责。

每个账户都从测试环境开始：示例数据、测试密钥，不限时间，无需绑卡。

知识测试是否足以完成适当性评估？

单靠测试并不足够。规则还考虑经验、教育程度和职业，以及您如何使用结果。测试为您提供关于知识的书面证据；评估仍由您负责。

差价合约和期货的及格分数可以不同吗？

可以。每个类别都有各自的题目数量、及格分数、尝试次数和等待小时数。

尝试会被记录吗？

每次尝试都会连同日期、题目、答案、得分、测试版本和语言保存在哈希链中，可导出为 CSV 或 JSON。

本页为一般性信息，不构成法律意见。规则会变化，并因国家、牌照和客户类型而有不同适用：请查阅现行官方文本及您所在监管机构的指引。